NASDAQ (сокр. от англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation - Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам) - американский внебиржевой рынок, специализирующийся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т. п.). Одна из трёх основных фондовых бирж США (наряду с NYSE и AMEX), является подразделением NASD, контролируется SEC. Собственник биржи - американская компания NASDAQ OMX Group. Помимо NASDAQ, ей принадлежат ещё 8 европейских бирж.
Основана 5 февраля 1971 года. Название происходит от автоматической системы получения котировок, положившей начало бирже. На данный момент на NASDAQ торгуют акциями более 3 200 компаний, в том числе и российских.
Предыстория. NASD
В 1938 году Конгрессом США был принят документ, получивший название «Акт Мэлони» (Maloney Act). Этот акт обязал всех брокеров, не являющихся членами какой-либо биржи (которых значительно больше, чем брокеров-членов бирж), присоединиться к SRO, которая будет ответственна за регулирование внебиржевого рынка. В следующем году такая SRO (Self-Regulatory Organization) была сформирована. Она была названа National Association of Securities Dealers, или сокращённо NASD - Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг.
NASD обязана:
В 1968 году по инициативе Конгресса США Комиссия по ценным бумагам и биржам провела специальное исследование по поводу «неудовлетворительного состояния внебиржевого рынка ценных бумаг». Дело в том, что финансовая отчётность по компаниям зачастую отсутствовала или публиковалась нерегулярно, а сам внебиржевой рынок, несмотря на достаточно высокие прибыли, имел низкую ликвидность.
По результатам расследования, проведенного комиссией, Национальной ассоциации торговцев ценными бумагами (NASD) была поручена систематизация и автоматизация всего розничного рынка ценных бумаг.
Как раз в конце 60-х годов началось активное развитие компьютерных технологий, которые позволили решить эту задачу. В итоге была создана внебиржевая электронная система торговли ценными бумагами NASD Automated Quotations (NASDAQ). Первые сделки на бирже NASDAQ были заключены 8 февраля 1971 года.
Изначально NASDAQ представлял собой лишь информационную базу, «доску объявлений», в которой транслировались усреднённые, а потом лучшие котировки дилеров внебиржевого рынка.
В 1982 году акции американских компаний, соответствующих более высоким требованиям листинга, были выделены в NASDAQ National Market (NNM). Прежде всего, это было сделано для отсеивания мелких компаний, стремящихся войти в листинг системы (а их было очень много). Для осуществления данной цели требования для участия компаний в деятельности на National Market были ужесточены. Только в 1990 году оформилась вторая группа акций, представляющих компании с небольшой капитализацией (около 40 % от общего числа компаний), - Nasdaq Small Cap Market (SCM).
В 1984 году на бирже начала работать система исполнения малых ордеров - Small Order Execution System (SOES). Эта система дала возможность исполнять ордера маленького объёма против лучших котировок маркетмейкеров, что серьёзно расширило торговые возможности.
В 1990 году была запущена торговая система SelectNet, которая расширила возможности для нахождения и исполнения сделок по лучшей цене и большего объёма, чем возможные с помощью SOES.
Регулярная торговая сессия Nasdaq начинается в 9:30 утра и заканчивается в 16:00 вечера (время Восточного побережья США). Торговые операции проводятся на базе платформ SuperMontage и Primex. После окончания регулярной сессии, возможно проведение торгов до 20:00 в после торговую сессию через платформу SelectNet.
Схема, по которой ведется торговля на бирже NASDAQ, отличается от традиционной биржевой. Несколько маркетмейкеров здесь соревнуются за исполнение ордера клиента. На данный момент на бирже их около шестисот. Основная функция маркетмейкера в NASDAQ (так же, как и в NYSE) - непрерывное выставление котировок и поддержание ликвидности по определенной группе акций во время торговли. То есть, маркетмейкер обязан исполнить поступивший ордер клиента за счёт собственных резервов в случае отсутствия на рынке соответствующего противоположного ордера. Некоторые маркетмейкеры поддерживают несколько сотен акций, другие - несколько тысяч. В итоге, в среднем, по одному виду акций ликвидность поддерживают четырнадцать маркетмейкеров, а по другим - до пятидесяти. Котировки системы NASDAQ по данной акции - результат сопоставления котировок, предоставляемых маркетмейкерами и альтернативными торговыми системами.
NASDAQ National Market (NNM) - рынок для наиболее активно торгуемых на бирже NASDAQ ценных бумаг крупнейших компаний-эмитентов. Рынок был выделен в 1982 году. Сейчас на нём обращается более 4 000 ценных бумаг. Для получения листинга на NASDAQ National Market компания должна отвечать жёстким критериям финансового положения, капитализации и корпоративного управления.
The Nasdaq Small Cap Market - рынок NASDAQ для акций компаний малой капитализации. В листинг SCM входит более 1000 ценных бумаг.
SOES (Small Order Execution System) - это система исполнения мелких ордеров. SOES была предназначена для дневных трейдеров, торгующих на рынке NASDAQ пакетами до 1000 акций. Она позволяла мелким инвесторам получить доступ к системе Nasdaq и её маркетмейкерам. Система была запущена после биржевого краха 1987 года. Её главной задачей было обеспечение ликвидности рынка для обычных инвесторов. SOES позволяла индивидуальным инвесторам осуществлять сделки по акциям NASDAQ с институциональными инвесторами, которые постоянно выставляют по этим акциям свои котировки на покупку/продажу.
Участие маркетмейкеров в SOES по всем акциям Nasdaq стало обязательным в 1988 году. Причиной этого стало то, что во время биржевого кризиса 1987 года множество мелких инвесторов не смогли получить доступ к котировкам маркетмейкеров. До этого момента брокерам для исполнения клиентских ордеров приходилось звонить маркетмейкерам по телефону, а поскольку во время биржевого кризиса дозвониться до маркетмейкеров было практически невозможно, многие клиентские ордера остались без исполнения. Система SOES должна была обеспечить для индивидуальных клиентов доступ на рынок Nasdaq, а значит - укрепить к нему доверие.
На данный момент система SOES на бирже не используется.
В 1988 году на бирже NASDAQ была введена в эксплуатацию система подтверждения сделок (Order Confirmation Transaction service - OCT). Система позволяла избавиться от проблем передачи ордера по телефону и постановки ордера в минуты быстрого движения рынка. Теперь ордера передаются электронно через OCT, и при наличии встречной заявки исполняются автоматически. В 1990 году OCT была переименована в SelectNet. В этот период расширились возможности проведения переговоров между продавцом и покупателем, а также появилась возможность направлять ордер всем маркетмейкерам одновременно.
SuperMontage - новая система отображения котировоки движения ордеров. Она официально была запущена в действие 7 октября 2003 год а в Европе, а 14 октября 2003 и в США. Система SuperMontage сменила устаревшую платформу SuperSoes и на данный момент служит для торговли акциями NASDAQ National Market и Nasdaq Small Cap Market. Кроме того, SuperMontage обеспечивает доступ к торговле акциями, обращающимися на других биржах США.
В 1999 год у сайт биржи был взломан группой хакеров под названием United Loan Gunmen. Хакеры оставили на сайте записку, в которой сообщали, что взлом был проведен для того, чтобы «акции резко подскочили вверх, сделав счастливыми всех инвесторов, а затем, мы надеемся, все инвесторы повесят на бамперы своих мерседесов наклейки „Спасибо ULG!“». Помимо этого хакеры создали себе e-mail аккаунт на сервере NASDAQ. Во время этого инцидента никакого нарушения финансовых транзакций не произошло.
В марте 2006 года NASDAQ предпринял первую попытку приобрести LSE (Лондонская фондовая биржа). Однако сделка не состоялась. По словам руководства Лондонской биржи, NASDAQ предложил сильно заниженную цену из расчета $17,42 за акцию. После отрицательного ответа со стороны LSE, NASDAQ занялась скупкой её акций и уже менее чем через два месяца стала крупнейшим акционером LSE, собрав пакет из 25,1 % акций.
20 ноября 2007 года Nasdaq приобрела дополнительный пакет акций LSE и увеличила свою долю в ней до 28,75 %. После этого NASDAQ вновь объявил о намерении купить LSE, предложив 2,7 миллиарда фунтов, ($5,1 миллиарда), то есть по цене 12,43 фунта на акцию. Но через 7 часов Nasdaq получила отказ от LSE. Исполнительный генеральный директор LSE Клара Фёрс объяснила, что Nasdaq «не смогла оценить значительные показатели роста и перспективы ее группы как самостоятельной компании».
NASDAQ и OMX
25 мая 2007 года Nasdaq договорилась о приобретении своего шведского конкурента OMX за 25,1 миллиарда шведских крон (3,7 миллиарда долларов). Таким образом, она наконец выходит на европейский рынок после двух неудачных попыток приобрести Лондонскую фондовую биржу (LSE). После слияния ей же будет принадлежать треть биржи International Exchange St Petersburg (IXSP) в Санкт-Петербурге, которая была создана при участии OMX.
Объединённая компания будет называться NASDAQ OMX Group. Акционеры NASDAQ получат 72 % акций новой биржи, а шведам достанется 28 %. Листинг на бирже будут иметь более 4 000 компаний, включая Volvo, Nokia и Microsoft. Их совокупная капитализация достигнет 5,5 триллионов долларов.
Как и любая другая торговая система, биржа NASDAQ имеет ряд своих индексов деловой активности. На данный момент на NASDAQ котируются акции не только высокотехнологичных компаний, поэтому возникла целая система индексов, каждый из которых отражает ситуацию в соответствующей отрасли экономики. Сейчас существует тринадцать таких индексов, в основе которых лежат котировки ценных бумаг, торгуемых в электронной системе NASDAQ.
Индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ Composite достиг своего пика в марте 2000 года, после чего произошло обвальное падение
Nasdaq Composite Index - это сводный индекс NASDAQ. Он включает в себя более пяти тысяч компаний (как американских, так и иностранных), которые входят в листинг NASDAQ. Акции любой из них влияют на индекс пропорционально своей рыночной стоимости. Рыночная стоимость рассчитывается очень просто: общее число акций компании умножается на текущую рыночную стоимость одной акции. Расчёты этого индекса начались 5 февраля 1971 года с уровня 100, в 2000 году он достигал даже пятитысячной отметки, но после всеобщего падения рынка компьютерных и информационных технологий находится сейчас в районе до двух тысяч пунктов.
Индекс Nasdaq National Market Composite по своей сути аналогичен индексу Nasdaq Composite с той разницей, что составлен на основе акций из листинга Национального рынка (National Market).
NASDAQ-100 Index - индекс, который рассчитывается на основе рыночной капитализации 100 крупнейших компаний нефинансового сектора, зарегистрированных на бирже NASDAQ.
Кроме вышеназванных существуют и иные индексы, например:
Маркет-мейкеры на NASDAQ
Маркет-мейкерами называются независимые дилеры, конкурирующие между собой за право обслуживания заявок инвесторов на покупку или продажу акций. Клиенту есть из чего выбрать – на рынке NASDAQ ваш приказ готовы выполнить около 530 зарегистрированных маркет-мейкеров и примерно столько же фирм по вводу заявок в систему (эти фирмы, в отличие от маркет-мейкеров, не обязаны одновременно выставлять котировки на покупку и продажу акций). Стоит отметить, что сами маркет-мейкеры получают приказы не от инвесторов, а от брокерских фирм (order entry firms). Инвесторы посылают ордера брокерским фирмам, которые за эту услугу взимают комиссионные. Что касается маркет-мейкеров, то они с брокерских фирм комиссионные не взимают, а зарабатывают исключительно за счёт курсовой разницы между ценой покупки и продажи. Впрочем, крупные институциональные инвесторы не пользуются услугами брокерских компаний, а торгуют напрямую с маркет-мейкерами, экономя, такими образом, значительные суммы на комиссиях.
Маркет-мейкеры на электронном рынке NASDAQ имеют несколько обязанностей:
Таким образом, NASDAQ является по сути дилерским рынком, в основе которого лежит принцип продвижения котировок (quote-driven system). Может возникнуть резонный вопрос: а кого же представляют маркет-мейкеры на бирже? Крупнейшие маркет-мейкеры на NASDAQ представляют в основном крупные финансовые компании по ценным бумагам, занимающие лидирующие позиции на основной плащадке США – NYSE. Среди самых известных можно упомянуть: Knight Securities, Merrill Lynch, Salomon Smith Barney Inc, Pierce, Morgan Stanley, Schwab Capital Markets, Goldman Sachs&Co., Spear, Leeds&Kellogg, Lehman Brothers Inc., Credit Suisse First Boston Corp., Fenner и т.д.
Электронная площадка NASDAQ
NASDAQ предлагает три уровня обслуживания:
Уровень 1 NASDAQ отражает главным образом внутренний рынок, а именно, наивысшие предлагаемые цены покупки и наименьшие цены продажи, которые образуют наилучшую текущую рыночную цену.
Уровень 2 NASDAQ показывает подробные котировки, включающие список реальных маркет-мейкеров или фирм, а также цены покупки и продажи ECN , которые формируют этот внутренний рынок. Он также позволяет осуществлять ввод заказов в системы SOES (Small Order Execution System) и SuperMontage (объединённая версия SOES и SelectNet).
Уровень 3 NASDAQ обеспечивает все вышеперечисленные операции и, кроме того, через него маркет-мейкеры могут выставлять свои цены покупки и продажи.
Каждый, кто прямо или косвенно связан с финансовой сферой, наверняка слышал о фондовой бирже NASDAQ. История успеха биржи не имеет аналогичных примеров, стремительный взлёт и освоение мировых рынков воодушевляет многих финансистов всего мира. В данной сфере даже введён специальный термин «феномен NASDAQ», который обозначился на фоне успешной истории данной биржи. Давайте рассмотрим все особенности, которыми владеет данная биржевая площадка, разберём факторы, которые предшествовали такой популярности и, конечно же, обозначим текущее положение дел на бирже.
NASDAQ – это американская фондовая биржа , название которой сформировано от аббревиатуры «National Association of Securities Dealers Automated Quotation» , что в переводе на русский обозначает «Автоматизированные котировки от национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам». Биржевая площадка специализируется на акциях мировых высокотехнологичных компаний, например, производителей компьютерного оборудования и прикладного программного обеспечения, предприятий космической и автомобильной промышленности, биотехнические компании и т.д.
На сегодняшний день биржа NASDAQ является одной из самых крупнейших в мире фондовых площадок. Кроме того, биржа входит в тройку американских фондовых бирж, в которую также включены AMEX и NYSE . Капитализация биржи в последние несколько лет достигает практически 7 трлн. долларов, что ставит её на второе место не только в США, но и во всём мире. Первое место закреплено за NYSE, а на третьем месте Лондонская фондовая биржа LSE.
История фондовой электронной площадки Насдак примечательна тем, что создавалась данная биржа изначально вовсе для других целей, но смогла перерасти в межконтинентальную биржевую платформу, которая пользуется небывалым успехом во всем мире, как у компаний, так и у трейдеров или инвесторов. Истоки второй в мире биржи тянутся от 1938 года, когда регулирующим органом Соединённых штатов Америки был издан «пакт Мелони», который для регуляции брокерского рынка обязал всех независимых от какой-либо биржи участников, т.е. брокеров, вступить в SRO – саморегулируемую организацию. Такая организация должна была регулярно формировать отчеты о деятельности биржевых игроков и отправлять их на проверку Комиссии по ценным бумагам и рынкам. Первой саморегулируемой организацией в США стала NASD – Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг. Однако создание СРО не удовлетворило расчетам и торговля по инсайдам, а также манипуляции рынком продолжались последующие годы.
В 1968 году Комиссией по ценным бумагам было принято решение создать автоматизированную систему учета биржевых сделок, в результате чего к аббревиатуре NASD добавилось AQ – automated quotations. Первая сделка на созданной электронной бирже была проведена в начале февраля 1971 года. Изначально биржа была вовсе не схожа с другими фондовыми рынками, поскольку представляла собой лишь электронное табло с отображением ценовых котировок, а также заявками спроса и предложения. Однако созданный внебиржевой электронный рынок не пользовался популярностью, и в 1975 году было решено допустить к листингу на NASDAQ небольшие мировые компании. Это решение оказало значительную роль восхождению компании, поскольку огромное количество компаний, которые хотели выпустить свои акции в свободное обращение не могли это сделать на других биржах с учетом жестких требований. Кроме того, рассвет Hi-Tech сферы пришёлся как раз на этот период, и биржа NASDAQ охватила практически весь сектор компаний, которые были созданы в гараже энтузиастами-новаторами – Microsoft, Google, Apple и т.д.
Хотите зарабатывать на акциях супер-компаний, таких как Google, Apple, MicroSoft, FaceBook? Инвестируйте в них с самым надежным фондовым брокером – .
В начале 80-годов на Насдак уже торговали более 1000 компаний, поэтому потребовалась соответствующая градация рынка, что привело к созданию соответствующего фондового индекса Nasdaq National Market. В 1985 года было дополнительно организовано ещё два индекса Nasdaq Financial Index и Nasdaq-100. В начале 90-х годов с силу высокой популярности доткомов, и соответственно высокой популярности и прибыльности биржи, руководство Насдак приняло решение искать пути выхода на Европейский рынок. В 1992 году биржа заключила партнёрское соглашение с Лондонской биржей, но сотрудничество продлилось недолго, поэтому в 98 совместными усилиями США и Европы был создан филиал NASDAQ Europe, большая доля которой принадлежала американцам. После краха доткомов в 2001 году, европейское направление биржи было закрыто и структура впоследствии передана в руки Deutche Borse AG.
В 2007 году произошло слияние NASDAQ со шведской корпорацией OMX, в состав которой входило несколько северо-западных фондовых площадок. Группа Nasdaq OMX и по сей день является контролирующей организацией американского фондового рынка NASDAQ. И в данном партнёрстве американцам также принадлежит большая часть компании.
В активах компании находится внушительная доля пакета акций лондонской биржи LSE, часть петербургской биржи, а также большие доли акций других бирж по всему миру. В состав группы Насдак входит более 3.5 тысяч брокерских компаний, локализованных в самых разных частях мира, обеспечивая 10% все деятельности связанной с фондовым рынком на планете. Кроме того, биржевая площадка владеет более чем 50-ю операционными офисами в 26 странах мира, численность сотрудников которых превышает 10 тысяч человек. Суммарная капитализация биржи увеличивается с каждым днем.
На текущий момент на базе биржи основано свыше 40 тысяч различных индексов и бондов, самые популярные из которых NASDAQ Composite, Nasdaq Financial, Nasdaq-100 и NASDQ Biotechnology. Численность индексов постоянно пересматривается и варьируется. Так, например, есть индекс, в который входят исключительно национальные компании.
Регулярные торги на Американской бирже NASDAQ проводятся ежедневно с понедельника по пятницу с 9-30 до 16-00 по Североамериканскому времени, что соответствует 16-30/23-00 по МСК в летний период или 17-30/24-00 в зимний период. Также имеются пред торговые, и после торговые сессии, которые проводятся на платформе Select Net, в то время как основные сделки проводятся через платформы PRIMEX и Super Montage. 
Основное отличие NASDAQ от прочих заключается в том, что она реализована полностью на электронно-технической основе.
Маркет-мейкеры также присутствуют на этой бирже, но работают исключительно алгоритмы, которые исполняют сделки клиентов за свой счет, если на рынке нет встречных заявок, удовлетворяющих требованиям. Таким образом, обеспечивается высокая ликвидность по инструментам. Количество маркет-мейкеров в Насдаке на порядок меньше чем на NYSE, однако они обеспечивает широкий охват инструментов. Современная биржа NASDAQ разделена на два рынка – NASDAQ National Market (NM)
и Nasdaq Small Cap Market (SCM)
. На первом рынке торгуются акции самых крупных и популярных компаний, коих насчитывается более 4 тысяч. На рынке SCM представлены более 1000 акций компаний малой капитализации. Несмотря на присвоение ярлыка «второго эшелона» ликвидность по этим компаниям ничуть не уступает основному рынку, в частности это связано с тем, что многие инвесторы именно на этом рынке ищут новую «восходящую звезду». Сегодня биржа Насдак пользуется огромной популярностью как у трейдеров и инвесторов за счет огромного количества инструментов, высокой волатильности и ликвидности. Компании также заинтересованы в листинге на NASDAQ в первую очередь за счет скопления огромного количества инвесторов со всего мира, а также за счет менее жесткой процедуры листинга, чем на других популярных биржах США.
NASDAQ — специализированная фондовая биржа США, в сферу деятельности которой входят высокотехнологические компании отраслей программного обеспечения, электроники, инновационных разработок в области техники. Входит в тройку крупнейших бирж США наряду с NYSE и AMEX (принадлежит . Обе биржи являются подразделениями ).
Особенность биржи в том, что NASDAQ является структурным подразделением организации NASD (отсюда и произошло название биржи), которая в нынешнее время имеет название (регулятор США). Также NASDAQ находится под контролем . Столь тщательный контроль со стороны контролирующих органов не мешает биржевому гиганту развивать область своего влияния. Например, в 2000-х годах NASDAQ дважды предпринимала попытку купить (Лондонская биржа) и после отказа даже пыталась скупить все акции биржи, находящиеся в свободном обороте, доведя долю до 28%. Сегодня NASDAQ принадлежат 8 европейских бирж.
NASDAQ была создана в 1971-м году на базе Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам. Перед организацией стояла цель максимально компьютеризировать рынок продажи ценных бумаг и в момент своего создания биржа смогла представить внебиржевые котировки около 2500 компаний. Возможность осуществления электронных сделок привлекла такие компании, как Intel, Cisco, Apple, Oracle, Microsoft, которые смогли на этой площадке быстро привлечь стартовый капитал.
Изначально NASDAQ позиционировала себя в качестве информационной базы, своего рода «доски объявлений», где для брокеров представлялись усредненные и лучшие котировки ценных бумаг. Дальнейшее развитие биржи было направлено на создание автоматизированных систем, которые бы ускоряли (упрощали) проведение сделок:
Внедрение удобной системы электронных торгов позволило NASDAQ войти в лидеры мировой торговли ценными бумагами. Сегодня биржа предоставляет не только услуги по заключению сделок, но и услуги по организации систем риск-менеджмента и клиринга. Ежемесячный объем торгов на NASDAQ составляет 34-42 млрд акций. По итогам торгов формируются такие индексы, за которыми пристально следят трейдеры со всего мира:
В общей сложности группа NASDAQ контролирует 26 рынков, 5 депозитариев и 3 клироинговые компании по всему миру. Электронная система торгов биржи способна обрабатывать около 1 млн запросов в секунду.
Торговля на NASDAQ отличается от стандартных биржевых торгов. Около 600-т маркетмейкеров (брокер, который на свой страх и риск покупает ценные бумаги и хранит их с целью дальнейшей продажи трейдеру) соревнуются между собой за исполнение клиентского ордера (заявки на покупку или продажу). Задача маркетмейкера NASDAQ — постоянное поддержание котировок базового актива и его ликвидности. Если на рынке возникает дефицит актива (что неминуемо могло бы привести к росту его стоимости), маркетмейкер исполняет заявку клиента за счет собственных резервов, поддерживая тем самым стоимость ценных бумаг. В среднем ликвидность одного вида акций поддерживают 15-50 маркетмейкеров. Индексы NASDAQ формируются как на основе котировок маркетмейкеров, так и на основе данных других торговых систем.
Заключение . Секрет успеха NASDAQ довольно прост: биржа сумела уловить тренд 70-90-х годов и привлечь компании технологического сектора, капитализация которых в десятки раз выросла за последние 30-40 лет. В нынешнее время биржа старается идти по пути создание единой межконтинентальной торговой платформы, что позволит NASDAQ конкурировать с другими мировыми биржевыми площадками не один десяток лет.
Каждый, когда-либо слышавший финансовые отчеты в новостях, или лично торговавший акциями, знает, что есть места, называемые биржами. Одной из самых известных из них является NASDAQ. Здесь люди покупают и продают свои доли в капитале зарегистрированных на ней компаний.
Однако мало кто задумывается о том, как именно работает фондовая биржа. Высоконадежные компьютерные системы используются для обмена ценными бумагами между покупателями и продавцами. Также здесь устанавливаются цены открытия и закрытия. В данной статье сделана попытка дать общее представление о различных услугах и методах, с помощью которых эти транзакции осуществляются на рынке акций фондовой биржи NASDAQ.
Откуда берутся акции? Они принадлежат компаниям, зарегистрированным на бирже "Насдак". Если акционерное общество хочет стать публичным, оно выбирает торговую площадку, на которой будет продавать свои акции. Несколько тысяч компаний выбрали NASDAQ.
NASDAQ ("Насдак") - фондовая биржа, которая позволяет инвесторам покупать и продавать акции с помощью автоматической, прозрачной и быстрой компьютерной сети. Аббревиатура, составляющая ее название, первоначально обозначала автоматическую котировку Национальной ассоциации фондовых дилеров, созданную в 1971 г. NASD предложила альтернативу собственной системе транзакций с наличными деньгами, обременявшей инвесторов неэффективной торговлей и задержками.
NASDAQ в настоящее время насчитывает около 3200 публично торгуемых компаний и является второй по величине фондовой биржей (по объему ценных бумаг) и крупнейшим электронным фондовым рынком. На ней осуществляется торговля акциями предприятий различных типов, включая те, которые выпускают товары производственного назначения, потребительские товары длительного и кратковременного пользования, производят энергию, занимаются финансами, здравоохранением, технологиями, транспортом и предоставлением коммунальных услуг. Но больше всего биржа известна своими высокотехнологичными акциями.
Чтобы котироваться в NASDAQ, компании должны соответствовать конкретным финансовым критериям. Они обязаны поддерживать курс акций не менее 1 $, а их объем в обращении должен составлять не менее 1,1 млн долларов США. Для небольших компаний, неспособных удовлетворить этим финансовым требованиям, существует NASDAQ Small Caps. Фондовая биржа переводит участников с одного рынка на другой в соответствии с изменениями их статуса.
Электронная фондовая биржа NASDAQ не предлагает никаких реальных торговых площадок. Она является рынком дилеров, поэтому брокеры покупают и продают акции через маркет-мейкера, а не прямо друг у друга. Маркет-мейкер владеет и оперирует определенным запасом ценных бумаг, хранящихся на его биржевых счетах. Когда брокер желает приобрести акции, он делает это непосредственно у маркет-мейкера.
Когда NASDAQ только начинала работу, торговля осуществлялась с помощью электронной доски объявлений и по телефону. Сегодня покупки и продажи на бирже совершаются с использованием автоматизированных торговых систем, которые предлагают полные отчеты о торгах и объемах ежедневных операций. Автоматизированная торговля также предлагает автоматическое выполнение сделок на основе параметров, установленных трейдером.
Плата за котировку на бирже "Насдак" значительно ниже, чем на других фондовых рынках. Максимальная комиссия составляет 150 тыс. долларов США. Такая низкая стоимость позволяет торговать многими новыми, быстро растущими и волатильными акциями.
Хотя Нью-Йоркская фондовая биржа по-прежнему считается более крупной, поскольку ее рыночная капитализация намного выше, объем торгов на NASDAQ выше, чем на любой другой американской бирже, и составляет около 1,8 млрд сделок в день.
Не имеющая физической торговой площадки, биржа "Насдак" для создания ощутимого присутствия построила на Таймс-сквер на Манхэттене MarketSite. Большой наружный электронный дисплей на башне 24 часа в сутки предоставляет текущую финансовую информацию. Время работы фондовой биржи NASDAQ - с понедельника по пятницу, с 9:30 до 16:00 по Североамериканскому восточному времени, за исключением крупных праздников.
Как и любая фондовая биржа, "Насдак" использует индекс или набор акций, которые используются для создания моментального снимка рынка. NYSE в качестве основного индекса предлагает а NASDAQ - NASDAQ Composite и NASDAQ 100.
Если композитный индекс отражает изменение стоимости более 3000 торгуемых акций, то DJIA отражает пики и падения 30 крупнейших компаний. Первый из них часто просто упоминается под названием биржи и чаще всего цитируется финансовыми журналистами и репортерами.
NASDAQ 100 представляет собой взвешенный по капитализации модифицированный индекс 100 крупнейших компаний, акции которых торгуются на NASDAQ. Они охватывают целый ряд секторов рынка, хотя самые крупные из них, как правило, связаны с технологиями. Каждый год компании могут включаться и удаляться из NASDAQ 100 в зависимости от их стоимости.
Оба индекса включают как американские предприятия, так и зарегистрированные за пределами США. Это отличает их от других основных индексов, поскольку DJIA не учитывает иностранные компании.
Основанная Национальной ассоциацией дилеров ценных бумаг биржа НАСДАК открылась 8 февраля 1971 года. Первый в мире электронный фондовый рынок начался с торговли более чем 2500 беспроцентными ценными бумагами. В то время NASDAQ представляла собой электронный информационный бюллетень. Поначалу никакой реальной торговли между покупателями и продавцами не происходило. Вместо этого биржа уравнивала шансы трейдеров, сужая спред между ценой предложения и спроса акций.
Благодаря своему высокотехнологичному характеру NASDAQ Composite сильно пострадал от пузыря доткомов в конце 1990-х годов, упав с более чем 5000 до менее 1200 пунктов. Другие важные даты в истории биржи следующие:
В целом, для работы фондовой биржи требуются 3 отдельных компонента:
Разумеется, есть много других услуг, предоставляемых внутри биржи, включая широковещательную рассылку MarketSite, ведение записей и резервное копирование. Но три описанные выше службы являются самыми важными. На них следует остановиться более подробно.
Из трех основных биржевых служб наиболее простой является сервис предоставления котировок. Ежедневно и ежесекундно цены на акции колеблются. И люди во всем мире хотят следить за ними в режиме реального времени. Брокеры желают предоставлять котировки своим клиентам, а новостные компании - показывать во время своих программ. Чтобы удовлетворить эту потребность, "Насдак" собирает данные о самых последних ценах, заявленных в биржевой компьютерной системе, которая позволяет видеть, что происходит внутри движка поиска встречных заявок, и затем рассылает эту информацию по всему миру.
Покупатели и продавцы заключают сделки со своими брокерами в электронном виде. Данные с сотен компьютеров (по одному для каждого брокера) поступают в систему NASDAQ. Затем сделки обрабатываются программой поиска встречных заявок, которая на бирже "Насдак" выполнена в виде одного высоконадежного компьютера. Именно здесь и происходит реальная торговля.
Простейший способ представить особенности работы биржи NASDAQ - это рассмотреть следующий пример. Предположим, на ней зарегистрирована компания ABC. Система поиска хранит все касающиеся ее неудовлетворенные заявки. Скажем, 3 клиента хотят продать свои акции. Они размещают свои заявки, в которых указывают, сколько акций и по какой цене они желают их реализовать:
Предположим, другие 4 человека хотят приобрести долю в капитале компании ABC. Они размещают свои заявки с указанием количества и цены акций.
Сейчас совпадений нет. Самая низкая цена на стороне продажи составляет 15,20 $, а наиболее высокое предложение по покупке составляет 15,15 доллара США. Разница между минимальной ценой продажи и максимальной ценой покупки называется спредом. Как правило, для популярных акций он составляет 1-2 цента. Когда ценные бумаги торгуются в малых объемах, значение спреда может быть значительно больше. Из-за наличия разницы в ценах данные заявки будут активны до тех пор, пока они не будут удовлетворены.
Предположим, клиент А регистрирует новое предложение. Он хочет купить 50 акций за 15,25 $. Вместо этого он получит ценные бумаги клиента 3 по 15,20 $, потому что это самая низкая цена, доступная в списке продавцов. 100 акций, которые продаются за 15,20 долларов США, будут разделены - 50 останутся в списке, а остальные 50 закроют транзакцию. Клиент 3 счастлив, потому что он получил желаемую цену, а клиент А доволен, потому что получил небольшую скидку.
Система поиска встречных заявок делает подобные вещи для тысяч зарегистрированных акций фондовой биржи NASDAQ, и миллионы операций обрабатываются каждый день. Как только подходящее предложение будет найдено, информация о завершенной транзакции из поисковой системы возвратится брокерам покупателя и продавца. Данные также поступают на серверы котировок, чтобы любой интересующийся мог видеть, что произошло.
Разумеется, это очень упрощенное объяснение. В действительности, из-за огромного числа людей, принимающих участие в торгах, для поддержания работы системы требуются тысячи компьютеров и брокеров, в результате чего процессы очень быстро усложняются.
(по-русски читается как Насдак, сокращение от английского National Association of Securities Dealers Automated Quotation) - относительно молодая торговая площадка. Несмотря на свою молодость, NASDAQ является крупнейшей электронной площадкой в мире. Требования для листинга компаний на NASDAQ менее суровые, чем для NYSE , поэтому на данной площадке очень много компаний высокотехнологического сектора экономики.
С момента своего основания NASDAQ (Насдак) никогда не являлся биржей. Это была внебиржевая площадка, которая одной из первых внедрила в свою работу компьютерные технологии, что позволило автоматизировать различные процессы. Изначально на NASDAQ выводились средние цены на акции на внебиржевом рынке, что позволяло иметь приблизительное представление о текущей цене среди внебиржевых дилиров. По соей сути NASDAQ выполнял только информационную функцию - никаких торгов на NASDAQ долгое время не проводилось. Первая сделка на NASDAQ была совершена в феврале 1978 года.
Относительная легкость прохождения процедуры листинга на NASDAQ привела к тому, что огромное количество компаний для размещения своих акций (IPO и SPO) выбирали именно данную площадку. Наплыв небольших компаний был настолько велик, что NASDAQ пришлось выделить акции более крупных компаний в NASDAQ National Market.
На текущий момент NASDAQ значительно расширил свое присутствие не только на американском рынке, но и на рынке Европы: сейчас компании принадлежат крупные пакеты акций многих европейских бирж, в том числе и LSE (Лондонской фондовой биржи).
Индекс NASDAQ (Насдак) Composite - сводный индекс 5000 акций, торгуемых на электронной бирже NASDAQ. Рассчитывается индекс по методу простой скользящей средней : сумма произведений акций на цену этих акций делится на число акций, т.е. на 5000.
Расчет индекса начался со значения 100 в 1971 году. Максимальная отметка была достигнута в 2000 году, незадолго до краха доткомов .
Электронная площадка NASDAQ открывает широкие возможности как инвесторам, ищущим очередной Microsoft или Apple , так и спекулянтам: ликвидность на NASDAQ одна из самых высоких в мире.
Для возможности торговать на NASDAQ достаточно открыть брокерский счет у лицензированного брокера, имеющего выход на площадку и завести на свой брокерский счет деньги.
Для российских инвесторов выход на NASDAQ может быть интересен по причине того, что здесь можно купить акции российских интернет компаний, недоступных на отечественной бирже. Брокерский счет можно открыть непосредственно у американского брокера, либо у российских субброкеров (которые, как правило, зарегистрированы на Кипре).
Одним из грандиозных событий для NASDAQ в 2012 году стало IPO Facebook . Это было ожидаемое в среде инвесторов событие. Спрос на акции превысил в разы предложение акций Facebook.
Тем не менее, инвесторам надолго запомнится сбой в системе NASDAQ, который произошел в первые часы торговли акциями Facebook, в результате чего у них не было возможности продать свои акции довольно долгое время.
В следующие несколько месяцев после размещения акции Facebook потеряют более половины своей стоимости. Аналитики и инвесторы будут называть многие причины провального размещения акций, в том числе не забудут и про сбой в NASDAQ.
