Маржинальный счет, что это такое? Таким вопросом часто задаются начинающие трейдеры. Маржинальный счет, представляет собой депозит компании либо физического лица в брокерской компании, предоставляющей услуги на международной бирже Форекс, фондовых рынках и т.п., который служит залоговым обеспечением при ведении маржинальной торговли.
Также встречаются другие названия маржинального счета – депо, депозит, кредитное плечо, или если хотите — кредитный рычаг.
Как Вы уже поняли, маржинальный счет необходим для того, чтобы вести маржинальную торговлю. Сразу возникает следующий вопрос – что такое маржинальная торговля или как еще выражаются: — Margin trading?
По сути, маржинальная торговля, является проведением торговых спекулятивных операций товарами либо деньгами (валютой), которые торговцам предоставляются в кредит под определенный залог, который (оговоренная сумма).
От обычного кредита маржа отличается тем, что сумма денег (стоимость товара), получаемая торговцем, как правило, превышает в несколько раз непосредственно размер самого залога . К примеру, брокеры обычно за предоставление возможности заключать контракты на продажу либо покупку, скажем 100 тыс. EUR за USD, не потребуют от трейдеров залога более 2 тыс. долларов США. Такая возможность позволяет торговцам увеличивать операционные объемы при том же размере капитала.
Помимо этого при ведении маржинальной торговли, как правило, разрешается реализовывать взятые в кредит средства (товары) с предлагаемым последующим приобретением аналогичных этому товаров и возвращением кредита в товарном же виде. Такого рода операции, называются обычно короткими позициями, либо продажами без покрытия (ничем непокрытые продажи).
Данный механизм обеспечивает реальную возможность получения дохода, даже при спаде цен. Поэтому маржинальный счет получил широкое распространение на биржах при торговле любыми инструментами.
На бирже Форекс, валюта не приобретается для собственных целей. Прибыль трейдеры получают только за счет спекулятивных действий, т.е. зарабатывают на изменении курса валют. По этой причине они и прибегают к использованию кредитного плеча. Что же такое подразумевается под кредитным плечом в трейдинге?
, (Leverage) является соотношение между маржей и получаемым под нее трейдерами заемным капиталом. Здесь вместо размера маржи учитывается размер рычага (плеча), который имеет вид коэффициента, показывающего отношение размера залога к сумме предоставляемых кредитных средств.
Для примера : маржинальные требования соответствующие 20%, это будет плечо 1:5, а если эти же требования составляют 1%, то кредитное плечо будет 1:1оо. В таких случаях трейдеры для торговли получают в 5 и соответственно в 100 раз более средств, нежели размер их залоговых депозитов.
В целом, маржинальная торговля позволяет участникам рынка торговать валютами без реального их обмена между собой. На рынке Форекс большая часть торговых операций проводится при условии полного взаимозачета (неттинга), а также без привлечения активов. Другими словами, трейдеры покупают валюту, но в свое распоряжение данный актив не получают (наличная или безналичная форма). Но при этом получают торговую разницу, образующуюся от курсового изменения той либо иной валюты.
Для торговли на Forex, трейдеры заключают договор с дилерами, которые будут обеспечивать выполнение их сделок. После этого необходимо на счетах этих дилеров разместить депозит, соответствующий размеру торгового капитала. Как раз он и будет являться маржей или залогом, подкрепляющим Ваши будущие кредиты . Теперь любые сделки трейдера будут без каких-либо промедлений и дополнительных условий прокредитованы дилером.
Открыв маржинальный счет, Вы сможете не только управлять прибылью посредством увеличения собственного капитала, но и защититься от рисков возникновения возможных потерь сверх него.
При маржинальной торговле предполагается, что операции будут проводиться с активами, которые трейдеры получают от брокеров в кредит. Такие активы могут выступать как обычные денежные средства, так и в роли торгуемых товаров, к примеру, срочными контрактами, акциями и т.п. При этом у маржинального кредитования есть собственная специфика.
Как правило, в маржинальном кредитовании оговариваются такие условия:
— кредит обеспечивается посредством денежных средств или иных активов, размещенных непосредственно на счете;
— получение кредита не требуется специального оформления и предварительного согласования;
— заемными являются активы, при помощи которых можно совершать маржинальные сделки;
— на протяжении торговой сессии кредиты предоставляются абсолютно бесплатно.
В большинстве случаев, к примеру, во время торговли акциями, за то, что кредит предоставляется на срок более одного торгового дня (сессии) брокеры взымают определенное вознаграждение. Как правило, оно является оговоренным %-ом от суммы кредитования либо рыночной стоимости активов, которые были предоставлены в кредит. Также отметим, что размер маржинального требования во многом зависит от ликвидности того актива, которым торгуют. К примеру, размер маржи, как правило, варьируется в пределе 0,5% — 2%.
Маржинальный счет и ведение с его помощью торгов всегда предполагает, что трейдеры через определенный временной промежуток обязательно должны провести на тот же объем средств противоположную операцию. Если сначала была продажа, то следующей обязательно должна последовать покупка, и наоборот при первой покупке, обязательно ожидается продажа.
После открытия позиции (первая операция) трейдеры, как правило, лишены возможности свободно распоряжаться приобретенным товаром либо полученными от продаж средствами. Также они передают в виде залога некоторую часть личных средств в том размере, в котором была оговорена маржа.
Очень внимательно следят за всеми открытыми позициями и постоянно контролируют размеры всевозможных убытков. При достижении убытком критического значения, к примеру, 50% маржи, брокеры могут обратиться к трейдерам с предложением передачи под залог дополнительных средств. Такое обращение называют , что означает в дословном переводе как «требование о марже».
В случаях, когда дополнительные средства не поступают, а убытки продолжают нарастать, брокеры принудительно от своего имени имеют право закрыть такие позиции. После закрытия позиции (вторая операция) будет сформирован итоговый результат в виде текущей разницы между ценами продажи и покупки. Помимо этого будет высвобождена залоговая маржа с прибавленным к ней результатом операции. В случае положительного результата трейдер получает обратно большее количество средств, чем отдавал в залог.
Перед брокерами, не несут ни каких дополнительных обязательств за получаемые кредиты, кроме предоставленной маржи. Как правило, брокеры не могут предъявлять требований о предоставлении каких-либо дополнительных средств, основываясь на том, что позиция закрылась в убыток, превысивший размер предоставляемого залога.
Такие ситуации могут возникать, когда открывается новый торговый день, при начале торгов с большим котировочным отрывом в сравнении с предыдущим днем. В таких случаях, все риски убытков лежат исключительно на брокере. В этом и заключается основное различие маржинальной торговли от ведения торгов при помощи обычных кредитов.
Что такое маржинальная торговля, в чем ее возможности и риски?
У новичков на бирже часто возникает непонимание сути сделок на понижение при торговле ценными бумагами . Действительно, если игра на повышение логична - купил дешевле, продал дороже, получил доход от разницы цен - то со сделками на понижение чуть сложнее.
Самый простой вариант - предложить для продажи имеющийся актив по текущей стоимости и выкупить его обратно, когда он начнет дешеветь. В результате инвестор остается владельцем ценных бумаг, плюс он получит дополнительный доход от разницы курсов. Такие сделки на понижение называются среди инвесторов «открытием коротких позиций». В противопоставление, игра на повышении рынка называется «открытием длинных позиций».
Короткая позиция получила такое название, поскольку падение цены объективно ограничено - меньше нуля актив стоить никогда не будет. А вот верхней границы стоимости нет, и дорожать актив может достаточно долго.
Такое «неравенство» возможностей коротких и длинных позиций было скомпенсировано популярным сегодня на бирже принципом маржинальной торговли.
Маржинальная торговля - торговая операция спекулятивного характера, которая совершается на средства или активы, предоставленные под залог брокером
Это своеобразный кредит, особенностью которого является то, что величина залога в разы меньше предоставляемых в пользование средств (от 2%). Все это позволяет трейдеру значительно увеличить объемы покупки активов при неизменном капитале.
Маржинальная торговля имеет спекулятивный характер: участников торгов интересует актив не сам по себе, а только как способ получения прибыли от колебания курса.
Также предполагается, что трейдер по прошествии некоторого времени после совершения сделки совершит противоположную операцию. Если актив был куплен, то затем произойдет его обязательная продажа. Таким образом, совершив первую операцию (открыв позицию), трейдер не получает права свободно распоряжаться купленным активом, а обязан позицию закрыть.
Что касается брокера , то для него маржинальное кредитование - один из способов получить дополнительный доход, совместно с комиссионными сборами за проведение операций. Что касается пределов кредитного плеча: отчасти этот момент регулируются законом, однако конкретная сумма рассчитывается брокером индивидуально, на основе размера капитала клиента, текущей ситуации на рынке и с учетом актуальных рисков.
Брокеру необходимо учитывать, что трейдер, открывая позиции с помощью кредитного плеча, может не угадать с направлением тренда и потерять не только свои деньги, но и кредитные
В ситуации, когда вложенные средства инвестора исчерпаны, брокер может либо запросить у клиента вновь пополнить счет, либо самостоятельно принять решение закрыть позиции, чтобы не нести убытки.
Обращение брокера к клиенту в этом случае будет называться маржин колл. В переводе с английского языка - «требование маржи» (margin call).
Те средства, которые изначально были зарезервированы на счету инвестора, называются начальной маржой . Баланс счета трейдера складывается из его личного капитала и начальной маржи.
Когда ситуация на рынке становится неблагоприятной, баланс счета снижается и средств на нем становится недостаточно, чтобы открывать текущие позиции. Тогда при помощи "маржин колла" брокер информирует клиента о вероятных убытках
В принципе, инвестор может игнорировать сообщения о маржин колле, рассчитывая на изменение настроений на рынке в положительную для себя сторону. Однако если деньги на счете клиента заканчиваются, брокер получает право принудительно закрыть чрезмерно убыточную сделку.
Чтобы не оказаться в такой ситуации, инвестор должен следить за ситуацией на рынке и контролировать баланс счета, чтобы вовремя пополнять его в случае необходимости. А также оперативно реагировать на сообщения брокера.
Однако если позиция все же оказалась закрыта, брокер фиксирует финансовый результат сделки (разницу между покупкой и продажей) и добавляет высвобожденный залог (маржу).
Если результат сделки в плюсе, инвестор возвращает свой залог и получает дополнительную прибыль. В случае негативного сценария убыток вычтут из маржи
Брокер не может потребовать от клиента дополнительные средства, даже если сделка была закрыта с убытком, превышающим залог
Подобная ситуация нередко складывается в начале торгового дня, если курсы вдруг резко изменились. Этот дополнительный риск лежит на брокере, и в этом и заключается ключевое отличие маржинальных торгов от традиционного кредита. С другой стороны, трейдер в результате сделки не получает права собственности на актив (либо для этого требуется оформить залоговый договор).
Хотя, справедливости ради отметим, что в случае заключения сделки спекулятивного характера трейдер заинтересован не во владении активом, а только шансом заработать на нем.
Итак, в чем плюсы маржинальных сделок для инвестора :
Преимущества для брокера:
И, тем не менее, маржинальная торговля - дело рискованное. Если инвестор угадывает с направлением рынка, он может получить значительную прибыль в короткий срок. Однако если его расчёты оказались неверны, так же быстро можно получить убыток и потерять весь свой капитал за считанные секунды.
Маржинальная торговля – это вид спекулятивных действий на рынке с использований заимствованных у кредитора или биржи средств. Маржа – это залог, под которые кредитор выдает трейдеру средства. Принцип маржинальной торговли основан на получении прибыли от колебаний цены на актив.
Трейдер решил заработать средства на маржинальной торговле на криптовалютной бирже, которая позволяет выполнять данные действия.
Трейдер уверен, что, например, Эфир скоро пойдет вверх. Абстрактно, цена эфира – 1000 долларов за одну монету. Допустим, на счету трейдера есть 1000 долларов. Но заработок от такой суммы будет не большим, даже если курс вырастет значительно.
Трейдер занимает средства на бирже, сами средства принадлежат другому инвестору. Он просто выдает кредиты внутри биржи, получая проценты.
Биржа криптовалют определяет, какая максимальная сумма может быть выдана трейдеру с учетом имеющейся маржи. Здесь появляется термин кредитное плечо. Например, плечо 1:1 – нашему трейдеру дадут кредит равный его балансу – 1000 долларов. Плечо 1:3 – трейдеру дадут кредит в размере 3000 долларов, и так далее. Предположим, что биржа установила максимальное плечо для трейдера 1:3.
Трейдер сможет купить Ethereum на 1000 своих долларов и 3000 кредитных. В ходе удачных торгов, трейдер получил, например, 800 долларов прибыли с имеющихся 4000 долларов (все это за счет колебаний курса Эфира).
Трейдер должен отдать процент от прибыли криптовалютной бирже и процент за использование кредита кредитору. Кредит в 3000 долларов, само собой, тоже нужно вернуть кредитору.
Инвестору остаются его 1000 долларов и $800-%бирже-%кредитору. Если проценты не большие, это около 750 долларов прибыли.
Худший сон для трейдера – убыток составил те же 800 долларов. Для того, чтобы кредитор не прогорел, биржа закрывает позиции, как только стоимость активов трейдера снижается до суммы кредитных средств плюс процент за использование кредита. Трейдер теряет не только возможную прибыль, но и свои средства, т.е. залог или маржу. В торговле данное событие называется «margin call».
Трейдер может предотвратить такую ситуацию, если уверен, что актив снова пойдет вверх. В таком случае он может пополнить свой баланс и на бирже будут знать, что трейдер будет продолжать торговлю. Опытные трейдеры не дожидаются «margin call» – они закрывают позицию при собственных потерях до 30%, чтобы не потерять и половины маржи.
Кроме того, опытные трейдеры заранее высчитывают все отчисления бирже и кредитору. Дело в том, что процент по кредиту будет зависеть от срока использования средств. Если затянуть время торговли, то процент за использования кредитных средств может стать несоизмеримо большим.
О выгодах кредиторов говорить не будем – здесь и так понятно, кредитор всегда в плюсе. Но если говорить о трейдерах, то такой способ торговли больше подойдет все же опытным игрокам. Даже если стоп-лосс будет на уровне 20-30%, трейдер все равно уходит в минус.
Открывая счет в брокерской компании, нужно определить, будет ли он наличным или маржевым.
При открытии наличного счета (cash account) инвестор должен быть готов заплатить полную стоимость покупаемых акций в течение 3 дней со дня совершения сделки. Регулирующее постановление T разрешает брокерской компании аннулировать сделку, если она не оплачена вовремя. Если покупатель совершил частичный платеж, но остается к исходу 3 дня должен брокеру более 500 долларов, неоплаченная часть ценных бумаг продается. Однако, если долг инвестора не превышает 500 долларов, брокер имеет некоторую свободу выбора. Он может предоставить инвестору на пополнение счета дополнительное время. Так, если инвестор информирует брокера, что невозможность платежа вызвана чрезвычайными обстоятельствами, он может ходатайствовать о дополнительном времени. Заявление о продлении срока оплаты должно быть одобрено национальной фондовой биржей, НАСД или Федеральным Резервным банком. Одним из самых пагубных последствий несовершения полного платежа может стать замораживание вашего счета на 90 календарных дней, после того, как брокерская фирма предпримет какие-либо действия в отношении неоплаченной части ценных бумаг. Это означает, что инвестор может использовать счет для покупки ценных бумаг лишь при условии внесения полной предоплаты.
Положение Т регулирует и открытие маржевого счета (margin account). По условиям маржевого счета инвестор при покупке ценных бумаг имеет право воспользоваться брокерским кредитом. Правила совершения операций с маржей, как и то, какие бумаги могут стать их предметом, и какой процент цены покупатель обязан уплатить из своих средств, устанавливаются Федеральной Резервной Системой. В периоды, когда рынок переживает сильное падение, инвесторы, активно использующие заимствованные средства в операциях с маржей, сталкиваются с невозможностью выполнить требования о пополнении маржи (margin call), результатом чего становятся панические продажи ценных бумаг, что еще более усугубляет кризис. Это одна из причин, по которой ФРС выпустила Правило Т, ограничивающее долю заимствованных средств при покупке с маржей 50%.
Предоставление залога в обеспечение займа является одним из ключевых моментов при операциях с маржей. Когда вы совершаете покупку ценных бумаг по маржевому счету, вы закладываете их в качестве гарантии выполнения своих обязательств, как того требует законодательство. Брокерские компании в свою очередь имеют право перезакладывать клиентские ценные бумаги в обеспечение банковских кредитов. Именно это право определяет способность брокерских компаний предоставлять своим клиентам кредиты на покупку ценных бумаг.
Все акции, купленные с использованием маржи, должны подлежать "уличной" регистрации, или регистрации на имя брокера (Street Name). Это означает, что акционерный сертификат выписывается на брокера, но ценные бумаги, собственность на которые он подтверждает, не рассматриваются как часть личного имущества брокера. Последний, в случае необходимости, оперативно и без лишних формальностей может реализовать заложенные таким образом клиентские ценные бумаги. Клиент является "бенефициарным собственником", т.е. фактическим владельцем ценных бумаг, зарегистрированных на имя брокера. Он получает все преимущества, связанные с владением акциями: дивидендный доход, доход в виде приращения капитала, право голоса на собрании акционеров, преимущественное право подписки на новые акции, право ликвидировать позицию полностью или частично.
Дебетовое сальдо представляет собой сумму брокерского кредита, полученного для совершения покупки акций с использованием маржи.
Предположим, инвестор открывает маржевый счет и хочет купить 1000 акций по цене $30. Цена покупки составляет $30,000. Первоначальная 50%-ная маржа (гарантийный взнос, который инвестор должен предоставить брокеру до проведения сделки) составляет $15,000. Дебетовое сальдо равно $15,000. Баланс собственных средств составляет $15,000. Текущая рыночная стоимость акций - $30,000. При сложении процентных соотношений дебетового сальдо и баланса собственных средств всегда получается 100%.
В случае возникновения требования о пополнении маржи клиент при отсутствии денежных средств может депонировать на счет имеющиеся у него в наличии ценные бумаги.
Если цена акций вырастает до $40, текущая рыночная стоимость клиентского счета увеличивается на $10,000 (до $40,000), которые называются излишним капиталом (Excess Equity). Так как первоначальный заём у брокера составлял $15,000 (50% от стоимости в $30,000), то теперь, когда рыночная стоимость увеличилась до $40,000, 50% от которых составляют $20,000, клиент получает возможность занять дополнительно $5,000.
Излишек капитала, образующийся на маржевом счете, перечисляется брокерской компанией на специальный счет (Special Memorandum Account, SMA). В отношении излишних средств клиент может предпринять одно из трех действий: обратить их в наличные, использовать их для новой покупки акций или просто оставить их на счете. Излишек капитала в размере $5,000 позволяет инвестору без внесения дополнительного обеспечения купить акции на сумму $10,000.
Рассмотрим обратную ситуацию. Предположим, купленные по $30 акции упали в цене до $20. Текущая рыночная стоимость снизилась с $30,000 до $20,000. Дебетовое сальдо продолжает оставаться на уровне $15,000, но собственные средства клиента на счете снизились до $5,000, что означает невыполнение им Правила Т о 50%-ном маржевом требовании.
Расчет суммы, требуемой к внесению на счет, производится следующим образом. Путем умножения 0,50 (50%) на новую текущую рыночную стоимость $20,000 получаем $10,000. После вычета имеющихся на счете собственных средств в размере $5,000 получаем $5,000. Пока счет не будет пополнен на эту сумму, на него будут налагаться ограничения. Клиент с ограниченным счетом сможет совершить новые покупки акций только при условии внесения на счет всей суммы средств, необходимых для соблюдения требований Правила Т. Однако, если инвестор захочет продать часть или все ценные бумаги со своего счета, на который были наложены ограничения, он подчиняется "Правилу удержания" (Retention Rule), выпущенному ФРС. По данному правилу брокерская компания обязана удерживать 50% поступлений от продажи клиентом ценных бумаг для сокращения дебетового сальдо на его счете. Остальные 50% поступают в распоряжение клиента.
Для маржевого счета существует и требование минимального поддержания (minimum maintenance) . Уровень собственных клиентских средств должен соответствовать 25% текущей рыночной стоимости ценных бумаг на маржевом счете. Таким образом, стоимость ценных бумаг никогда не упадет ниже суммы первоначального кредита. Кроме того, правила НЙФБ и НАСД устанавливают, что на счете должно находиться не менее $2,000, чтобы клиент получил право на брокерский кредит по операциям с маржей. Для коротких продаж требование минимального поддержания составляет 30% от рыночной стоимости.
Постановление Т четко ограничивает возможности брокерско-дилерских компаний и всех членов национальных фондовых бирж. Единственным способом расширить объем кредита, предоставляемого клиентам, является использование маржи при операциях с ценными бумагами. Кроме того, брокерским компаниям не разрешено предоставлять кредитные ресурсы своим клиентам на условиях, лучших, чем она может предоставить.
ФРС определяет следующий перечень маржевых ценных бумаг:
Правило разрешает, чтобы любая зарегистрированная саморегулируемая организация или брокерско-дилерская компания устанавливала свои более строгие правила по сравнению с теми, которые зафиксированы в Правиле. Поэтому, если брокерская фирма прогнозирует в будущем увеличение случаев неплатежа со стороны клиентов, она может ужесточить требования к операциям с маржей.
Несмотря на возможную высокую доходность, сделки с маржей являются весьма рискованным предприятием, грозящим обернуться огромными потерями, если купленные ценные бумаги упадут в цене настолько, что инвестору не хватит средств на возврат брокерского кредита.
Сплит
Иногда компании объявляют сплит по своим акциям (дробление). Например, компания Х имеет 5,000,000 обыкновенных акций номиналом $1.00. В момент сплита рыночная цена акций составляла $60.00, и сплит происходил в соотношении 2 к 1. После сплита компания Х будет иметь 10,000,000 обыкновенных акций номиналом $0.50, рыночная цена которых составляет $30.00.
Как дробление акций отразилось на инвесторе? Предположим, что до сплита инвестор имел 500 акций компании Х, и их стоимость составляла $30,000 (500 х $60.00). После сплита инвестор владеет уже 1,000 акций по рыночной цене $30.00, т.е. общая стоимость его акций осталось на прежнем уровне в $30,000.
Обычно решение о проведении сплита принимается компанией с целью сделать свои акции более привлекательными для инвесторов. Ведь на акции ценой $30.00 найдется больше покупателей, нежели на акции, стоящие $60.00. Это чисто психологический феномен. В дальнейшем, если на акции будет существовать повышенный спрос, их цена вырастет. Однако стопроцентной вероятности роста котировок после сплита нет.
Второй причиной проведения сплита может быть желание компании расширить базу акционеров и сделать рынок своих акций более ликвидным. Решение о сплите вступает в силу только после его одобрения на общем собрании акционеров.
Существует также обратный сплит (reverse split) - процесс, обратный дроблению. Предположим, компания Х имеет в обращении 10,000,000 обыкновенных акций, имеющих рыночную цену $10.00, и объявляет обратный сплит в соотношении 1 к 4. В результате число акций компании сокращается в 4 раза до 2,500,000, и цена на них составляет $40.00. Как и при обычном сплите, проводя обратный сплит, компания рассчитывает на повышение привлекательности своих акций и на расширение спроса на них со стороны инвесторов. Однако опять же не существует большой вероятности того, что котировки акций после обратного сплита двинутся вверх.
Вероятно, самым значительным отличием является Дамокловский меч, висящий над вашей головой, Маржинальный вызов.
В двух словах, кредитор (ваш брокер) потребует от вас иметь определенное количество активов на вашем счете относительно вашего непогашенного остатка по кредиту. Минимальное соотношение ликвидных средств на счете к кредиту регулируется в США на уровне 50% для начальной маржи и 25% для маржи обслуживания.
Так вот, где он становится липким. Если это соотношение окажется на неправильной стороне лимита, брокер заставит вас либо добавить больше активов/денежных средств на ваш счет t, либо сразу же ликвидировать некоторые из ваших холдингов, чтобы исправить ситуацию. Предполагая, что у вас нет/достаточного количества наличных денег, чтобы исправить проблему, она может эффективно заставить вас продавать, пока ваши инвестиции находятся в резервуаре, и блокируют большие потери. Фактически, большинство соглашений о марже дает брокерским организациям право продавать свои инвестиции без вашего прямого согласия в этих ситуациях. В этой ситуации вы даже не сможете выбрать, какой запас они продают.
Вот пример из статьи:
Допустим, вы купить ценные бумаги на сумму 20 000 долларов США путем заимствования 10 000 долл. США из вашего брокерские услуги и заплатить 10 000 долларов. Если рыночная стоимость ценных бумаг падает до 15 000 долларов США, справедливость в вашем счет падает до 5000 долл. США (15 000 долл. США - 10 000 долл. США = 5000 долл. США). Предполагая потребность в обслуживании 25%, вы должен иметь 3 750 долларов США в (25% от $ 15 000 = $ 3 750). Таким образом, в этой ситуации вы в порядке, так как $ 5 000 капитала в вашем счет больше, чем запас прочности в размере 3 750 долларов США. Но предположим, что содержание требование вашей брокерской компании составляет 40% вместо 25%. В этом случае ваш собственный капитал в размере 5000 долл. США меньше, чем запас прочности в размере 6 000 долл. США (40% 15 000 долл. США = 6 000 долл. США). В результате брокер может выдать вам маржинальный вызов.
С маржинальными счетами вы сможете использовать выручку от закрытой сделки МГНОВЕННО. Без маржинальных счетов это время, когда вы закрываете сделку + 3 рабочих дня для клиринга. На практике это означает 4-5 дней, если в течение трех рабочих дней проводятся выходные или праздничные дни. Это связывает ваш капитал в течение неблагоприятного периода времени, когда в качестве маржинального счета вы можете продолжать использовать капитал снова и снова, чтобы получить больше возможностей.
Вы НЕ МОЖЕТЕ продать, чтобы открыть позицию в кассовых счетах. Это означает отсутствие коротких продаж. Это означает отсутствие охваченных вызовов или спредов и МНОГО других стратегий.
Это реальные различия, которые вы заметите в маржинальной учетной записи против наличного счета.
Затем существует множество правил, которые определяют, сколько денег вы должны хранить в своем аккаунте для любой позиции маржи.
В длинной форме:
Спрэды и шорты не разрешены в денежных счетах, за исключением закрытых опционов. Брокеры позволят клиентам свертывать опционные позиции в одной транзакции, которые выглядят как спрэды, но на самом деле они не являются «продавать открытыми» транзакциями. «Продавать открывать» запрещено на денежных счетах. Короткие позиции от закрытия длинной половины закрытой сделки являются verboten.
Дневная торговля разрешена как на маржи, так и на наличных. Однако «дневная торговля шаблонами» применяется только к маржинальным счетам и требует минимального остатка на счете в размере 25 000 долларов США. Денежные счета могут свободно покупать и продавать одну и ту же ценную бумагу в тот же день снова и снова, при условии достаточной покупательной способности для оплаты за открытие новой позиции. Поскольку выручка проводится как по акциям, так и по опционам на наличном счете, это означает, что покупательная способность, доступная в начале дня, будет снижаться при каждой покупке, а не повышаться до урегулирования.
Непредвиденные средства доступны сразу на маржинальных счетах без ограничений. На кассовых счетах использование нерешенных средств для покупки ценных бумаг потребует от вас размещения новой позиции до тех пор, пока средства не будут урегулированы - иначе ваша учетная запись будет заблокирована для «бесплатной езды».
Юридически вы можете покупать ценные бумаги на наличном счете без наличных денег на депозите у брокера, но большинство брокеры этого не допускают, а некоторые из них будут агрессивно ликвидировать любую позицию, которую вы каким-то образом можете ввести, для которой у вас не было доступного наличные деньги уже на депозите. В маржинальном счете маржа может помочь замаскировать несколько дней между покупкой и депозитом, что позволяет вам быть более агрессивным в инвестировании средств.
Маржинальная учетная запись позволит вам сделать инвестиции, если вы почувствуете, что это право до , требующее внесения средств. Посмотрите отличную возможность? При достаточном запасе вы можете немедленно открыть сделку, а затем запуститься в банк для внесения средств, а не застрять, ожидая, что средства будут зачислены на ваш счет.
Маржинальные счета могут отображаться в вашем кредитном отчете.
Возможность потерять больше, чем вы инвестировали, имея позиции, ликвидированные, когда вы меньше всего этого ожидаете, ваш брокер, делающий, возможно, глупые вещи, чтобы закрыть чрезмерно маржинальную учетную запись, а другие последствия - очень серьезные риски маржинальных счетов. Хотя вы упомянули об этой проблеме, любой ответ не является полным с упоминанием этих рисков.
Еще две эзотерические различия, связанные с одной и той же причиной...
Когда у вас есть непогашенный остаток по ссуде, маржа может одолжить ваши ценные бумаги коротким продавцам. (Возможно, они смогут одолжить их, даже если нет дебетового баланса - проверьте свое соглашение об учетной записи и соответствующие правила). Вы никогда не узнаете об этом (в вашем аккаунте нет указаний), если вы не спросите, и, возможно, даже не тогда.
Если ценные бумаги выплачивают дивиденды при выдаче, вы не получаете дивиденды (напрямую). Дивиденды передаются человеку, который купил их у короткого продавца. Короткопродавец должен выплатить дивидендную сумму своему брокеру, который выплачивает их вашему брокеру, который выплачивает их вам. Если дивиденды, выплаченные ценными бумагами, были квалифицированными дивидендами (максимальная ставка 15%), то квалификация переходит к лицу, которое купило гарантию у короткого продавца. То, что вы получили, было вовсе не дивидендом, но для них недоступна выплата дивидендов и квалифицированная выплата дивидендов.
Некоторые (многие?)? Брокеры будут платить вам валовой платеж, чтобы компенсировать вам дополнительный налог, который вы должны были заплатить из-за ваших квалифицированных дивидендов по этой безопасности, на самом деле не квалифицированных.
Аналогичная ситуация происходит, если голосуют акционеры. Если запас был предоставлен на дату регистрации, чтобы установить право на участие в голосовании, лицо, имеющее право голоса, - это тот, кто купил их у короткого продавца, не . Поэтому, если по какой-то причине вы действительно хотите/должны голосовать в голосовании акционеров, позвоните своему брокеру и попросите их зарегистрировать указанные акции на денежной стороне вашего счета до даты регистрации для определения права на участие в голосовании.
